猪价止涨回调，部分规模猪企逆势扩产

农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点进行监测发现，7月第3周开始，全国生猪均价连涨4周，从14.21元/公斤，一路上涨到17.14元/公斤，涨幅超20%。

但猪价上涨基础并不稳固，8月第2周猪价涨幅明显收窄。中邮证券等机构监测发现，8月第2周猪价上行受阻，前半周仍延续上涨趋势，但后半周价格开始回调，周内价格总体呈现下降趋势。

(资料图)

上海钢联农产品事业部生猪分析师鄢美玲向21世纪经济报道记者表示，猪价出现一定回落，主要在于终端需求表现疲软，市场对于高价毛猪接受度不佳，白条烂市，涨幅不及毛猪。此外，市场标猪供应较为宽松，标肥价差出现一定缩窄，市场看涨情绪有所松动。

华融融达期货生猪研究员史香迎认为，目前市场生猪增重的程度尚不足以扭转“标肥猪价格倒挂”的问题，如果短期猪价跌幅过大，市场二次育肥或再度进场，为猪价提供支撑。同时，消费旺季的逐渐到来也有望为猪价提供积极支撑。

猪价反弹动能不足

7月第3周，生猪价格出现反弹，生猪行情好转，市场情绪出现被点燃的迹象。市场一度出现大体重猪供应紧缺，二次育肥开始快速入场等情况。

鄢美玲观察到，近期猪价上涨主要集中在7月25日至8月2日期间，其后猪价维持高位震荡走势。在其看来，近期猪价上涨和回落，多以情绪端变化为主导。

具体来看，生猪养殖已连亏数月，猪价多次探底，继续下跌的动力不足。而南方的猪病疫情又对中猪生产带来一定影响，并且使得南方部分地区肥猪供应偏紧。随着标肥价差拉大，市场出现炒作大猪存栏减少的声音。伴随着市场情绪高涨，二次育肥又多次进场助力。

鄢美玲回忆，7月中旬左右，冻品市场先行开启涨价模式，在毛猪价格集中上涨时期前一周，副产品价格开始大幅上涨。其后，在看好后市需求，以及台风影响生猪调运等影响下，猪价出现急涨。

农业农村部监测发现，7月第3周到8月第2周，全国生猪平均价格环比分别上涨0.1%、3.9%、10.7%和4.9%，8月第1周猪价快速冲高。

7月21日，农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华在发布会上介绍，7月第2周，生猪出栏价格为14.2元/公斤，出栏一头生猪亏损约200元。随着猪价上涨，生猪养殖亏损略有缓解。

但湖北宜昌长阳勤农养猪场有关负责人向21世纪经济报道记者坦言，虽然猪价反弹增加了部分收入，但目前养殖场仍处亏损状态。该负责人从2011年开始养猪，目前养殖规模在一万头左右，截止到现在，该养殖场已经连亏四年。

情绪和短期因素带涨的猪价并未持续太久，到8月第2周，猪价涨势渐弱，周内价格呈现先涨后跌特征。而从农业农村部和山东卓创资讯股份有限公司联合监测数据来看，该周大部分地区虽然维持涨势，但华北地区猪肉价格已经开始下跌，环比下降0.5%。

史香迎向21世纪经济报道记者表示，从供应端来看，目前标猪供应充足，市场只是结构性缺猪不是总量性缺猪，决定了猪价不具备持续大幅上涨的基础。

而从养殖端来看，随着标肥猪价差缩小，养殖户压栏增重、二次育肥的利润空间被挤压，养殖端累库情绪减弱。此外，从消费端看，虽然立秋已过，但猪肉消费旺季还未到来，猪价快速上行后，白条市场负反馈明显，倒逼屠宰企业减少屠宰量，毛猪需求减少。

综合受访分析师及机构观点不难发现，目前猪价并不具备持续上涨基础，猪价快速上涨或已结束。

鄢美玲分析，供应端看，据能繁母猪存栏量判断，今年至少10月前生猪供给增量的趋势不变；而跟踪产能去化情况不难发现，今年产能去化主要在前5个月，后续因猪价回暖，整体去化比较有限。

鄢美玲认为，短期来说，如果前期生猪疫情或造成未来局部地区供应偏紧，在情绪化加持下，猪价或维持高位震荡走势，当前也不排除部分时间段出现猪价下跌情况。目前天气主要影响生猪调运情况，对猪价或起到一定情绪化抗价的支撑作用。

着眼需求端，史香迎则认为，随着开学、中秋、国庆等相继到来，猪肉消费旺季有望为猪价提供积极支撑。另外，目前市场增重的程度尚不足以扭转“标肥猪价格倒挂”的问题，如果短期猪价跌幅过大，市场二次育肥或再度进场，也将为猪价提供支撑。

规模猪企逆势扩产

受猪价不振、疫情等因素影响，部分受访生猪养殖场或养殖户逐步减少养殖规模，甚至部分已退出生猪养殖业务。长阳勤农养猪场由于养殖规模和前期投入较大，目前仍未找到转手对象，还在勉力维持。

“我们是循环模式，能繁母猪的数量相对固定，每天都有母猪下崽，所以出栏的猪长到一定重量之后，不管什么价格都必须卖掉，不然新下的猪仔就没地方养了。”该养殖场相关负责人谈道，“我想卖掉，但没有人买，一般的人也买不起。”

史香迎介绍，目前我国散户、中型猪场、规模猪企的市场占比约为30%、40%、30%。一般而言，散户具有成本低的优势，上市猪企具有融资渠道广的优势，因此，在行业亏损期，一般中大型猪场先被迫减少产能，散户和集团企业减产相对靠后。

猪价低迷，今年生猪养殖行业已连月亏损，多数上市猪企上半年业绩表现不佳。但在这样的市场形势下，仍有猪企逆势扩产。

如牧原股份截至今年6月末的能繁母猪数量为303.2万头，较2022年底增加21.7万头；再如新希望近日在投资互动平台表示，公司目前正在大力推动闲置猪场的盘活利用，未来随着一部分场复产扩产，产能利用率也会有所提升；又如7月18日，华统股份公告2023年定增预案，拟定增募资，积极扩张生猪产能。

鄢美玲表示，今年大多数猪企选择扩张。这一方面是因为非洲猪瘟之后，行业洗牌，散户占比下滑，规模化进行加快。而且我国提出了规模化率达到65%的目标，这意味着政策将继续鼓励规模养殖，猪企趁势提高市场占有率，增加自身竞争优势。另一方面，生猪生长周期较长，现在的能繁决定10月之后的产能，现在扩大规模也是为未来发展战略进行布局。

史香迎谈到，市场结构的这种变化也会导致传统的“猪周期”发生变化，比如猪价的波动受阶段性出栏节奏的影响更加明显。

“企业都希望做大做强，更好地掌握市场主动权，从而获得更高的利润。但切记不要盲目扩张，企业还需考虑自身的资金实力。”鄢美玲提醒。

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