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跑赢美股丨四巫日天量期权到期,小盘科技股会迎来春天?

编者按:CPI低于预期,美联储为何继续放鹰?AI深度受益,APM行业领军者将迎新一轮机遇?6月20日《跑赢美股》直播节目特邀讲师言财经为大家带来分享,以下是本次直播主要内容>>

核心观点:


【资料图】

1.“放鹰”是一种预期管理,美联储决定取决于核心数据变化

2. “大模型上车”未来可期,接棒AI则为时尚早

3. 小盘科技股的“春天”仍需等待,未来还看AI

4. 应用性能管理(APM):AI细分领域又一重要助力点

过去数周,《跑赢美股》一直在跟进美国月度CPI以及加息进展,尽管数据有时高于、有时低于市场预期,但总体来说,美联储的决断并没有违反市场运行常理,加息进程如何完全取决于总体数据的变化。但最近随着CPI数据连续下降,市场越来越多声音,呼吁美联储直接停止加息,而对于这类呼声,美联储则坚持“放鹰”,这导致有投资者发出灵魂之问:美联储和市场到底谁说了算?

那么美联储真的是和市场在“唱反调”吗?事实上,从5月CPI数据的拆分来看,住房、二手车、食品、能源以及服务业的价格都在持续放缓,但各项数据仍然接近四十年高点,且商品通胀再次开始加速,所以即便总体数据低于市场预期,但核心通胀率保持了高水平,这为美联储加息提供了更充足的动力。

美联储6月份的会议虽然将加息暂停,但是该组织上调了全年的经济增速和核心通胀预期,这就意味着,美联储的决定并没有独立于市场预期之外。

其实,之所以市场更乐观,主要还是因为两大原因:其一是CPI一直在放缓,整体上美国经济的环境相对于去年同期,有较大改善;其二是美国股市由于AIGC板块热潮的带动,出现部分繁荣的现象,因此,部分专业人士呼吁停止加息,也有一种“美好寄托”的意味。不过,美联储方面继续“放鹰”,也不能算是对市场的否定

言财老师认为,在历史上,美联储从来不会在最后一次加息的时候跟市场去强调,这是由于美联储本身角色需要它给市场做“预期管理”。

节目中举了一个例子:正如买房一样,比如银行跟消费者说,房贷利率是7%,然后每年都宣布会继续加息,那消费者可能就会考虑,当下购房会承受一个非常高的利率,这会打消他们的购房热情,那么就会带来整个商品供需的走弱,不利于市场健康发展。这就是美联储目前“放鹰”行为的一个解释。

对此,言财老师表示,今年内,美联储很有可能会继续加息两次,市场波动会增大,局势将会在第三季度后,变得明朗,建议投资者在当前高利率的环境下,继续关注结构性成长的投资机会!

最近,AI大模型的火爆,引来了新能源汽车巨头们的目光,首先是奔驰和微软合作,对奔驰原有的车载语音助手进行升级;随后通用汽车也宣布将给旗下车型,搭载Chatgbt,而特斯拉更是早就在此进行了布局,这些消息的共振下,一众沉寂已久的新能源汽车股迎来普涨。

在上一期节目中,言财老师就明确指出,特斯拉近期的爆发很大原因是AIGC领域的加持,那么“大模型上车”又会将新能源汽车板块带往什么高度呢?

事实上,在前几年新能源汽车走火的初期,智能座舱的概念就已经被同步炒作,这也是新能源汽车想智能汽车蜕变的一个不过避开的路线。然而,前几年,由于人工智能技术并未广泛商用化,很多企业“成也智能座舱,败也智能座舱”,甚至有些企业更是直接“烧钱烧没了”!如今,随着Chatgbt“横空出世”,以及龙头特斯拉的强势连涨,有投资者在想象“车圈接力AI”的画面。

一方面来看,随着智能座舱所使用的大模型技术不断被拓展和完善,消费者的软硬件购买转变为长期的软件订阅服务,这种软硬结合的逻辑将会不断促进智能座舱概念的升值,从而成为新能源汽车第二增长曲线的重要支撑点,这确实极大地提升了众龙头车企的估值空间,但接棒AI这个说法,则不太站得住,或者说为时尚早

对此,言财老师给出了以下三大理据

1、近期美股新能车大涨的核心是由于AI gc的炒作发酵,而智能驾驶作为AI的下游应用之一成为了最大的应用场景之一。

2、车圈大模型驱动软硬结合逻辑的不断发酵,导致短期内的补涨。但是这个模型无法取代AI成为市场的主线,因为整个产业竞争处于不稳定且竞争格局还在不断变化的阶段。

3、特斯拉股价连续大涨后估值上来,但需求放缓、行业竞争加剧,其市场前景有些微妙,目前知名投资人也在调高其目标价的同时减持股票。

但是,短期的投资机会大家仍然可以抓住:

上周4.2万亿天量期权正式到期,这涉及美国金融市场的一个术语——四巫日,很多投资者就问,这个特殊的日子意味着什么,会对市场有什么重大影响吗?

本期《跑赢美股》为大家带来了这个知识点的解释:四巫日,即每个季度最后一个交易日中的特殊日子,这一天四种衍生品合约会同时到期,可能会导致大量的买入或者卖出,从而增加市场的交易量以及波动性。同时,由于市场中的期权合约和期货合约组合非常复杂,受到各种复杂策略的影响,这种增加的市场波动性可能会短期内导致市场扭曲的价格,偏离其基本面的价值。

对于这个特殊的日子,市场有分析称,这将会引发美股市场的大面积轮动,并为此前位于低估值区间的中小盘科技股,带来全面反攻的机会。

对于该观点,言财老师并不100%认同,他认为,一方面在期权到期日,交易员会重新审视手上的看涨期权头寸,这可能会涉及到二三线科技股的投资策略,因此,在四巫日之后的一个再平衡中,二三线科技股有望逐步提升关注度,但这并不意味着这些个股将会得到完全“翻身”的机会,主要观点如下

1、罗素2000成长股近期有所上涨,但是年度上涨12%与纳斯达克的30%喇叭口明显拉大

2、在走向衰退的过程中,小盘股仍有压力

3、继续推荐高质量成长股(中大型成长股),小盘股全面向好时间未至

4、行业层面,继续看好AIGC产业链的扩散

《跑赢美股》节目可谓是陪伴大家见证了整个AIGC领域的崛起和繁荣,言财老师也从面到点给观众做了很多详细的梳理,近期,节目更加聚焦在介绍AI应用端的细分龙头上,而本期节目,则为大家APM这一概念:

应用性能管理(Application Performance Management, APM)是一种软件解决方案,能够监控分析应用程序的运行状况、性能和用户体验。APM的主要目的是通过收集和分析数据,帮助组织识别和解决与应用程序相关的性能问题,从而提高应用程序的可靠性、优化用户体验和提高业务成果。

APM典型的功能包括:

1、监控应用程序运行状况和性能指标,如响应时间、吞吐量、错误率等。

2、识别和分析应用程序的性能问题,提供根本原因分析,包括代码、数据库、服务等各种远端调用以及应用程序运行的各种环节。

3、提供具备预测性和可见性的服务,从而帮助组织更好地预测和管理应用程序的性能。

4、分析业务关键的指标(KPI)和用户旅程,从而更好地满足用户需求,提高用户满意度。

5、APM在云计算和云原生应用程序的快速发展加速了普及和使用,使得组织更容易全面、深入地了解、优化和保护应用程序的性能和基础设施。

通过分解这个概念,言财老师也指出了APM对于AIGC进一步发展的重要性,目前,市场上主要的APM供应商包括 $SPLK , $DDOG , $DT ,$PD , $NEWR 等等,其中,老师认为 Dynatrace,Datadog和Splunk是领军者:

总体来说,APM行业前景广阔,未来爆发式增长的AI应用将带来监控和性能评估的新增长点

最后,“抄作业”时间到,本周言财老师重点关注个股高清大图奉上!

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